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華爾街降低林業和造紙業的利潤預期表明——錢不會長在樹上，至少在目前 的經濟氣候下不會。 摩根斯坦利Dean Witter的林業產品分析家Matthew
Berler說：“我們現 在正面臨森林工業的大衰退。”
在一系列大的漿紙和林業產品公司警告說第一季度利潤情況將低于華爾街已 經降低的預期后，德意志銀行Alex Brown的Mark
Wilde說：“這樣的聲明還會 有更多。”
有趣的是，就在周一大家談論行業蕭條的時候，各大林業及造紙公司的股票 居然略有上漲，標準普爾的紙張及林業指數在中午的漲幅居然超過了2.5%。
最近的警告周五來自美國寶水公司。它說，由于減產以及紙漿價格下跌，其 第一季度每股利潤可能在50-60美分之間，其中還包括每股11美分的股票相關補
償。根據Thomson金融公司/First Call的調查，分析家們對其第一季度利潤預 測的平均值為76美分。
在寶水之前，美國斯墨菲特—石頭箱板紙公司（SSCC）、美國天普內陸公 司、美國米德公司、美國路易斯安那—褪以及美國波特拉奇公司都已類似的聲
明。
當被問及自己是否降低了利潤預期以及是否還會有更多的贏利警告時， Berler說：“是，是。” 他說：“在北美，這一行業受到了美國經濟衰退、美元繼續高掛（這轉變為
對海外美國產品需求的減少）以及能源價格持續高漲的影響。這三個因素我們在 去年第四季度就已經看得很清楚。
我要說的是，第一季度美國國內需求的下降更 富有戲劇性。” Berler說：“幾乎所有產品都出現了全盤下跌，程度則和1990-1991年的蕭
條時期差不多。”他認為，在下半年更工廠的臨時和永久性減產及庫存控制措施 生效之前，這一切不會有很大起色。
Wilde則認為減產還得增加——價格低，需求少，工廠將通過減少工作班次 的辦法來削減新聞紙、高檔文化用紙、紙板以及紙漿的產量。
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