2003 年以來，美國及全球經濟的復蘇帶動全球原材料價格不斷上揚，已經波及到造紙行業。造紙的原材料紙漿價格從 2003年年初就開始緩慢上升，到2003 年年底，加拿大、美國漂白針葉木硫酸鹽漿價格上漲至每噸 560 美元和 540 美元，約上漲 15% ；到 2004年一季度，國際紙漿價格已經創出兩年來的新高達到 615 美元 / 噸左右。而廢紙價格方面，美國廢紙自 2004 年2 月中旬以來持續上揚，前期已由每噸 140 美元大幅提升到 170 美元左右，歐洲廢紙價格也自 2 月中旬的 127 美元漲至現在的 150 美元左右。
美國、加拿大、北歐等主要造紙企業紛紛提價導致國內紙漿及紙成品價格同樣看漲已經是不爭的事實。2004 年 2 月，國內最大的銅版紙生產廠家鎮江金東紙業開始率先漲價，一季度后期，晨鳴紙業000488(相關,行情,個股論壇)也開始提高木漿紙的價格，輕涂紙每噸甚至上漲了 600 元，另一家主要紙業生產商華泰紙業則提高了雙膠紙和書寫紙的價格，每噸分別提高了 400 元和 300 元。在它們的帶動下，國內雙膠紙、書寫紙、包裝紙、牛皮紙的價格已經全面上升。
原材料價格上升會導致紙成品的價格也同時上升，那么，兩者相比之下，生產廠家的利潤能真正從中得益嗎？答案是：擁有先進生產技術和工藝水平的優勢企業能！目前中國新型高檔紙的需求旺盛，價格居高不下，而進入高檔紙領域存在技術壁壘和資金壁壘，優勢企業具有相對競爭力，所以以銅版紙、高級新聞紙等為代表的新型高檔紙將成為造紙行業的主要利潤區。并且由于這些高級紙成品的價格上漲幅度又高于原材料，因此當國際木漿價格上揚，對高級紙品的價格推動最大，優勢企業的利潤增長也就更加突出。據統計，今年一季度，造紙及紙制品業共實現利潤總額28.79億元，同比增長30.63％。另據業內人士預測，到2005年，我國紙張消費總量達5000萬噸，而屆時產量只能達到3920萬噸，尚有1000多萬噸的需求缺口。相對其他行業產品過剩的局面來說，造紙行業還具有明顯增長潛力。
上市公司方面，目前為止造紙行業有22家上市公司，2003年度出現虧損的有ＳＴ江紙、ＳＴ吉紙、ＳＴ佳紙和黑龍股份600187(相關,行情,個股論壇)４家上市公司，另有８家每股收益在0.01元至0.10元之間，３家處于0.11元至0.20元之間，７家每股收益在0.20元以下。業績前三名分別是華泰股價、晨鳴紙業和恒豐紙業600356(相關,行情,個股論壇)，每股收益都在0.50元之上。從近幾年的股價走勢來看，造紙行業的股票價格普遍不高，且除了晨鳴紙業、華泰股份600308(相關,行情,個股論壇)和民豐特紙600235(相關,行情,個股論壇)一度有所表現外，其它造紙企業大都表現不佳，就是每股收益超過0.70元的晨鳴紙業和華泰股份，目前股價也僅在11元左右。這顯示目前造紙板塊在廣大投資者的心目中沒有受到重視，當然，從中長線而言，這種狀況的存在也就意味著具備一定的投資機會。
重點關注個股：
華泰股份（600308）：華泰股份公司是造紙行業的龍頭企業,業績優秀，基本面良好，各項經營指標都顯現出公司的整體盈利能力和管理水平均遠在行業的平均水平之上，是具有明顯競爭力的企業。華泰股份在二級市場上的走勢一貫穩健，主要是因為其高檔產品的高毛利率得以持續，去年年報顯示，華泰股份的主要產品文化紙、新聞紙的產銷量也有所提高。文化紙實現銷售收入31437.9萬元，新聞紙實現31186萬元，同比增長分別為5.36%、18.18%，其中新聞紙業務還處在上升期，增幅明顯。但是更引人矚目的是公司中高檔紙的高毛利不僅得到了保持，還有所提高，文化紙的毛利率為28.52%，新聞紙為35.41%，分別增長6.66%和3.15%！
另外，華泰股份目前正進行一系列技術改造，到2005年,造紙年生產能力將達到120萬噸,實現銷售收入80億元，而2007年，造紙能力則有望達到170萬噸，實現銷售收入120億元，具備較強的國際市場競爭力。
晨鳴紙業（000488）：晨鳴紙業是國內首家年產量超過 100 萬噸的上市造紙企業，2003 年公司年產量已達到 130 萬噸，2005 年可達 205 萬噸。公司的主導產品是輕涂紙、雙膠紙、書寫紙、新聞紙、銅版紙和箱板紙。
2003年，晨鳴紙業的產品中輕涂紙，雙膠紙和書寫紙的生產比重均穩中略有降低，而銅版紙成為重點產品，其收入占總收入比例由2002年的11％增長至將近25％，新聞紙則在原有比重上穩定增長。除了箱板紙的銷售利潤率較低之外，其它產品的銷售利潤率都保持在 30 ％以上，表明公司產品定位高，盈利能力強。前段時間，公司上市募集資金投向的高檔銅版紙項目已全線投產，實際年產量可達 28 萬噸 -30 萬噸。目前晨鳴紙業的銅版紙產能在國內排名第二，公司優勢至少可以維持到 2005 年。但有一點值得注意的是，公司由于持續擴大生產，原料存貨增多，現金流量明顯減少，對企業的短期償債能力有不利影響。
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