交銀國際發表國內紙業研究報告指,近幾年新聞紙,箱板紙等主要紙種的產能擴長太快,需求的突然縮減令各紙商銷售售壓力極大,而今年1月的平均售價大幅下跌,瓦楞紙、箱板紙及?,分別跌27%、8%及5%。
該行認為,現在的原料價格給箱板紙生產商如玖紙(02689)及理文造紙(02314)更多的降價空間,若不限產保價、外部需求持續低迷,未來盈利情況可能受到更大打擊。
該行建議國內造紙業首選股為群星紙業(03868)。原因為該股資產負債情況穩健,現金回流健康,產能擴張謹慎且順利,加上產品為裝飾紙和國內市場份額的上升空間巨大,故予目標價1.78元,評級“長線買入”。