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今年，太陽(yáng)紙業(yè)等企業(yè)準(zhǔn)備上市；去年，甚至更早，企業(yè)紛紛上市……這些企業(yè)在國(guó)內(nèi)具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。但規(guī)模不斷擴(kuò)張的同時(shí)，他們看到，
過(guò)去傳統(tǒng)的融資方式已不能滿足企業(yè)高速發(fā)展的需要。透析太陽(yáng)紙業(yè)發(fā)展軌跡，不難看出，上市融資無(wú)疑是一種解決方案——
100億元的誘惑
權(quán)威統(tǒng)計(jì)表明，1999年以來(lái)，國(guó)家增發(fā)國(guó)債資金中，用于紙業(yè)重點(diǎn)企業(yè)技改項(xiàng)目的年均近100億元。而目前，造紙類上市公司共有27家，通過(guò)資本市場(chǎng)的融資額已超過(guò)100億元。
面對(duì)股市的融資能力，誰(shuí)也不會(huì)視而不見(jiàn)。太陽(yáng)紙業(yè)的一位高級(jí)管理人員對(duì)記者談到公司上市的5點(diǎn)好處時(shí)，融資就占了3點(diǎn)——可以在短期內(nèi)通過(guò)股票銷售籌集大筆投資性的、不可隨意撤出的企業(yè)發(fā)展資金；在公司業(yè)績(jī)和股票表現(xiàn)好的情況下，上市后還可以增發(fā)股票的形式再次融資；作為上市公司，有了兼并其他企業(yè)的平臺(tái)，公司可以通過(guò)發(fā)行定向股票的形式來(lái)募集收購(gòu)其他企業(yè)的資金，使公司做大做強(qiáng)。
根據(jù)規(guī)劃，公司到2005年生產(chǎn)漿紙110萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入60億元；到2010年，生產(chǎn)漿紙260萬(wàn)噸，躋身于世界造紙百?gòu)?qiáng)企業(yè)。要實(shí)現(xiàn)這一大目標(biāo)，公司需要在2010年前再投入80多億元資金，靠傳統(tǒng)的融資方式肯定會(huì)很吃力。而上市融資則成為一種有力的補(bǔ)充。
中國(guó)造紙協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)趙偉說(shuō)，太陽(yáng)紙業(yè)從3萬(wàn)元起家，不斷發(fā)展，產(chǎn)量和效益連續(xù)幾年在全國(guó)同行業(yè)名列前茅，是投資決策正確的結(jié)果。公司上市后，成為公眾型企業(yè)，置于社會(huì)監(jiān)督之下，會(huì)更加規(guī)范，特別是增加新的融資能力，更利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
上市融資“放大”利潤(rùn)點(diǎn)
最近，記者到山東的一家企業(yè)采訪，一位副總說(shuō)，太陽(yáng)紙業(yè)董事長(zhǎng)李洪信做事總是比常人快半拍。這個(gè)“快”字表現(xiàn)在前瞻性地生產(chǎn)市場(chǎng)緊俏的紙種。這自然也是利潤(rùn)點(diǎn)所在。眼前，太陽(yáng)紙業(yè)將上市融資，但新資本投向何方還是個(gè)謎。可以肯定的一點(diǎn)是——“放大”利潤(rùn)點(diǎn)。
據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，1996年至2002年，國(guó)內(nèi)白卡紙消費(fèi)量年均增長(zhǎng)率為27%%，市場(chǎng)缺口保持在100萬(wàn)噸左右。與此對(duì)應(yīng)的是，近年來(lái)國(guó)內(nèi)白卡紙成為競(jìng)爭(zhēng)激烈的紙市場(chǎng)中價(jià)格最為堅(jiān)挺的品種。
早在2001年，太陽(yáng)紙業(yè)就很有預(yù)見(jiàn)性地生產(chǎn)富含利潤(rùn)的高檔白卡紙。至今，此戰(zhàn)略不僅使太陽(yáng)紙業(yè)在國(guó)內(nèi)白卡紙，特別是煙卡市場(chǎng)具有領(lǐng)先地位，而且收益頗豐。2004年，太陽(yáng)紙業(yè)白卡紙的產(chǎn)值為19.5億元，占公司總產(chǎn)值的48%%；實(shí)現(xiàn)利稅26452萬(wàn)元，占公司利稅總額的51%%。
李洪信曾經(jīng)用最樸素的語(yǔ)言概括太陽(yáng)紙業(yè)取勝的錦囊妙計(jì)——選項(xiàng)要前瞻。他說(shuō)，成敗之道首在選項(xiàng)，項(xiàng)目錯(cuò)了，只能是緣木求魚(yú)，南轅北轍，要為人所不能為，為人所不為，要干就干別人沒(méi)有干過(guò)的項(xiàng)目、干別人干不了的項(xiàng)目；當(dāng)前，太陽(yáng)紙業(yè)的目標(biāo)是與世界紙業(yè)同步。
業(yè)內(nèi)人士分析李洪信的發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)認(rèn)為，太陽(yáng)紙業(yè)絕不會(huì)滿足于死“吃”白卡紙一個(gè)利潤(rùn)點(diǎn)。下一個(gè)目標(biāo)在哪里？看看太陽(yáng)紙業(yè)的2010規(guī)劃，不難找出答案。公司規(guī)劃，建設(shè)年產(chǎn)16萬(wàn)噸高檔信息用紙項(xiàng)目、年產(chǎn)40萬(wàn)噸高級(jí)銅版紙項(xiàng)目、年產(chǎn)30萬(wàn)噸SC高平滑紙項(xiàng)目。從紙種來(lái)看，高檔化和市場(chǎng)緊俏無(wú)疑成為利潤(rùn)點(diǎn)所在。
再看看華泰和晨鳴，似乎與太陽(yáng)紙業(yè)如出一轍，“吃”著一個(gè)利潤(rùn)點(diǎn)，開(kāi)發(fā)另一個(gè)利潤(rùn)點(diǎn)——華泰在保持其新聞紙生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)的前提下，下一步將合資生產(chǎn)SC紙；晨鳴在保持銅版紙生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，又上馬輕涂紙項(xiàng)目。這好像和李洪信“與國(guó)際同步”的話合拍。這恐怕就是太陽(yáng)紙業(yè)上市融資后的資本指向吧！
融資產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的前夜
剖析強(qiáng)勢(shì)發(fā)展企業(yè)，除了有很強(qiáng)的把握市場(chǎng)能力外，更重要的一點(diǎn)是能最快最好地融資，搶占市場(chǎng)先機(jī)。
太陽(yáng)紙業(yè)的一位高層管理人員說(shuō)：“近幾年公司一直不斷拓寬融資渠道，進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)。”
盡管他不愿透露融資的細(xì)節(jié)，但太陽(yáng)紙業(yè)的投資軌跡還是展示出融資力度加大的趨勢(shì)。
一些到過(guò)太陽(yáng)紙業(yè)的人為太陽(yáng)紙業(yè)擁有清一色的具有國(guó)際水平的核心設(shè)備所驚嘆。如德國(guó)的軟壓光設(shè)備，美國(guó)霍尼韋爾質(zhì)量控制系統(tǒng)和TBC廢紙脫墨漂白系統(tǒng)，法國(guó)SOLORANIC公司的紅外干燥系統(tǒng)，瑞典BTG輕量涂布器，加拿大的GLV流漿箱……
而在高檔涂布白卡紙的生產(chǎn)中，太陽(yáng)紙業(yè)更是投資巨大。公司不僅使用進(jìn)口纖維原料、輔料，而且引進(jìn)美國(guó)、芬蘭、瑞典等世界知名企業(yè)的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)。這些先進(jìn)設(shè)備保證了產(chǎn)品高質(zhì)量。
瞄準(zhǔn)世界造紙工業(yè)發(fā)展方向，太陽(yáng)紙業(yè)近年來(lái)先后投入近20億元人民幣進(jìn)行技術(shù)改造。僅2002年，太陽(yáng)紙業(yè)就投入6億多元進(jìn)行技術(shù)改造和新項(xiàng)目建設(shè)。這些境外設(shè)備的投入，通常都是境內(nèi)的5至6倍。為了最大限度地減少引進(jìn)成本，太陽(yáng)紙業(yè)加大科研力度，僅對(duì)那些核心和關(guān)鍵性的設(shè)備進(jìn)行引進(jìn)。1996年，原輕工業(yè)部部長(zhǎng)于珍來(lái)太陽(yáng)紙業(yè)視察時(shí)說(shuō)，太陽(yáng)紙業(yè)是中國(guó)白板紙業(yè)的佼佼者，企業(yè)以國(guó)內(nèi)設(shè)備取代進(jìn)口設(shè)備，為振興民族工業(yè)做出不可磨滅的貢獻(xiàn)。
2004年9月，芬蘭美卓造紙機(jī)械公司為太陽(yáng)紙業(yè)提供的一條合同金額近3500萬(wàn)歐元的文化紙機(jī)生產(chǎn)線，將于今年下半年正式開(kāi)機(jī)。該紙機(jī)凈紙寬4.9米，車速每分鐘1300米，主要生產(chǎn)高級(jí)銅版紙。
這是相當(dāng)多的企業(yè)不敢做，也無(wú)力做的事。太陽(yáng)紙業(yè)在原有的融資渠道基礎(chǔ)上，加強(qiáng)上市融資功能，將為企業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金支持。這成為太陽(yáng)紙業(yè)今后競(jìng)爭(zhēng)中勝算的要素。
分析一些上市公司融資后的資本走向，有兩大特點(diǎn)：一是生產(chǎn)新產(chǎn)品；二是生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品。這兩種產(chǎn)品都是市場(chǎng)上的強(qiáng)勢(shì)紙種。但這兩種產(chǎn)品投資巨大。上市公司單單從融資能力來(lái)講，已獲得市場(chǎng)先入優(yōu)勢(shì)。種種跡象表明，造紙行業(yè)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)其實(shí)已經(jīng)在融資這一環(huán)節(jié)展開(kāi)。
太陽(yáng)紙業(yè)簡(jiǎn)介
預(yù)計(jì)今年上半年太陽(yáng)紙業(yè)股份有限公司上市。公司是融造紙、化工、外貿(mào)、電力、醫(yī)藥、科研、投資為一體的國(guó)家級(jí)大型企業(yè)，是全國(guó)最大的高檔涂布包裝紙板生產(chǎn)基地。公司年生產(chǎn)能力為120萬(wàn)噸，資產(chǎn)總額為45億元。公司主要產(chǎn)品有高檔涂布包裝紙板、高檔工業(yè)用原紙、高級(jí)文化辦公用紙三大系列150多個(gè)品種。產(chǎn)品暢銷全國(guó)并遠(yuǎn)銷美國(guó)、非洲及東南亞等十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。企業(yè)曾榮獲“中國(guó)造紙10家最佳經(jīng)濟(jì)效益企業(yè)”、“全國(guó)誠(chéng)信守法企業(yè)”、“中國(guó)最具生命力企業(yè)”、“山東省水污染防治工作先進(jìn)單位”等榮譽(yù)稱號(hào)。（消費(fèi)日?qǐng)?bào)記者 丁洋）
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